Trovärdighetsproblem Inför Slutronden

EU:s banksystemet är tre gånger större än USA: s och utnyttjas vid 26-1 (Lehman var belånade vid 30 till 1 när den imploderade). Detta är den stora frågan för marknaden idag. Att fokusera på vad Fed gör är som att fokusera på diskbänken medan ditt hem står i lågor. Vi inte bara tror att de globala marknaderna är på gränsen till en annan kris. 2008 var Rond 1. Denna nästa rond, rond två, kommer att bli ännu värre. Mycket värre.

Italien är Vesuvios sump med Monte Dei Paschi i spetsen.

Deutsche är en surkålsröra av aldrig tidigare på jorden skådad magnitud.

Ur ett ekonomiskt perspektiv, är Bank of Japan väl medveten om att dess nuvarande verktyg inte kan och inte kommer att generera uthållig BNP-tillväxt. Bank of Japans taltratt Haruhiko Kuroda har underförstått medgivit tillbaka i januari att oavsett vad han gör, har Japan en "potentiell tillväxt på 0,5% eller lägre." Vi noterar ordet lägre...

Det är en fan ta mig ett erkännande av en högre nivå på centralbankschef det. Det är erkännandet av att nu är det spantat och klart.

Politiskt är BoJ:s övriga primära verktyg (räntor) också en återvändsgränd. Japans razzia i NIRP har visat sig vara en katastrof ur ett politiskt perspektiv med en betydande medial och politisk backlash. Detta i kombination med det faktum att Japans första omgång av NIRP resulterade i yenen exploderade högre (precis motsatsen till vad BoJ ville) lämnade BOJ kvar med lite av sin trovärdighet.

Så nu börjar det bli bråttom, mycket bråttom, gong gongen ringer till sista ronden.